西南证券研报指出，格力电器(000651.SZ)Q3收入稳健增长，盈利能力优化。公司Q3单季度毛利率为30.1%，同比提升2.7PP，环比提升0.6PP。根据产业在线数据显示，2023年1-9月，格力空调内销2399万台，同比增长5.3%；外销845万台，同比减少8.8%。其中Q3单季度格力空调内销同比减少8.1%，外销同比增长7.8%。参考产业在线数据，该行推测随着空调销售旺季结束，公司国内销售有所回落，但是作为行业龙头，公司表现优于行业；海外市场需求回暖叠加品牌方补库存，空调外销逐步修复。公司主营业务稳健发展，渠道变革有望逐步见效，盈利改善，维持“买入”评级。